Fonds Conrad-Leblanc

14 avril 2023
Séminaire du Fonds Conrad-Leblanc

Un séminaire en intelligence artificielle (Artificial Intelligence) et en apprentissage profond (Deep Learning) appliqués en finance a été présenté le 14 avril 2023 à l’initiative de Van Son Lai, professeur titulaire au Département de finance, assurance et immobilier et responsable du Fonds Conrad-Leblanc. Pour l’occasion, la Faculté recevait deux invités de prestige, Ruey S. Tsay, Ph.D. (Wisconsin), H.G.B. Alexander Professor of Econometrics and Statistics à University of Chicago Booth School of Business ainsi que Jianqing Fan, Ph.D. (Berkeley), Frederick L. Moore ’18 Professor of Finance, Professor of Statistics et Professor of Operations Research and Financial Engineering à Princeton University.

Le 1er conférencier, R. S. Tsay, a entretenu l’auditoire sur le thème « AI, Big Data, Statistics, and the Future?». Professeur Tsay s’est penché sur l’importance des statistiques dans l’apprentissage profond et les moyens de se préparer aux défis de l’IA. L’exposé a mis l’accent sur la vision statistique de la valeur des données et sur le raisonnement et les fondements statistiques dans le développement du «smart AI». 

En 2e partie, J. Fan a montré comment on applique l’apprentissage profond avec sa présentation intitulée «Structural Deep Learning in Financial Asset Pricing». Professeur Fan a présenté une nouvelle méthode structurelle non paramétrique qui s’appuie sur les théories financières pour estimer les modèles conditionnels d’évaluation d’actifs à partir des réseaux de neurones profonds. L’apprentissage automatique utilise les informations conditionnelles variant dans le temps sur les alphas et les bêtas reflétant les caractéristiques propres aux firmes. Séparer les prédicteurs neuronaux en composantes liées au risque et à une mauvaise tarification permet une interprétation économique des prédictions obtenues à partir de ces réseaux de neurones profonds.

L’événement a réuni plus de 110 participantes et participants d’organisations aussi variées que:

• Université Laval
• Autorité des marchés financiers
• Fédération des caisses Desjardins du Québec
• CGI
• Côté Mercier Service de données
• Exagrange
• Habel Consulting, Inc.
• Iceberg Finance inc.
• iA Groupe financier
• Beneva
• Pascal Services Financiers
• Ministère des Relations internationales et de la Francophonie
• Retraite Québec
• Revenu Québec
• Université de Lausanne
• Université de Sherbrooke
• Université du Québec à Rimouski

12 avril 2019
Séminaire du Fonds Conrad-Leblanc

Un séminaire en gestion intégrée des risques a été présenté le 12 avril 2019 à l’initiative de Van Son Lai, professeur titulaire au Département de finance, assurance et immobilier et responsable du Fonds Conrad-Leblanc. Pour l’occasion, la Faculté recevait 2 invités de haut prestige, Robert A. Eisenbeis, Ph.D. (Wisconsin), Vice Chairman & Chief Monetary, Economist, Cumberland Advisors, USA, Former Executive Vice-President and Director of Research, Federal Reserve Bank of Atlanta, ainsi que Kenneth Kuttner, Ph.D. (Harvard), Robert F. White Class of 1952 Professor of Economics, Williams College, USA, Former Assistant Vice President, Research Departments, Federal Reserve Banks of New York and Chicago.

Le 1er conférencier, Robert A. Eisenbeis, a entretenu l’auditoire sur le thème «Recent Fed Monetary Policy and Regulatory Issues and The CoCo Tradeoff: Should US Regulators Embrace Contingent Capital Securities as a Component of a Financial Institution’s Capital?». Il a discuté de la possibilité pour les États-Unis d’adopter les Contingent Convertibles ou CoCos comme partie de la structure du capital autorisé pour ses institutions financières. Il a exploré de plus près la nature de ces titres, leurs structures et leur fonctionnement. Il a ensuite démontré que ces titres ne se comportent pas comme ils le devraient et posent de nombreux problèmes dans les pays qui les ont déjà adoptés.  Il a enfin suggéré quelques modifications afin que les CoCos agissent comme de meilleurs instruments pour assurer la stabilité financière aux États-Unis.

En 2e partie, Kenneth Kuttner a parlé de la politique monétaire non conventionnelle adoptée par la FED après la crise financière de 2008 avec sa présentation intitulée «Outside the Box: Unconventional Monetary Policy in the Great Recession and Beyond».  Il a fait le point sur ce qui a été appris de cette politique monétaire non conventionnelle qu’est le quantitative easing (QE) au cours des 9 dernières années, soit depuis sa création. Pour ce faire, il a procédé à un examen des caractéristiques principales de cette politique avant de montrer comment elle se transmet aux marchés financiers et à l’économie tout entière. Ensuite, il a discuté de l’efficacité de cette politique avec la présentation de quelques travaux empiriques sur l’impact financier et économique. Il a conclu par quelques réflexions sur la forme que pourrait prendre cette politique non conventionnelle à l’avenir.

L’événement a réuni plus d’une centaine de participants et participantes, dont des représentants du ministère des Finances du Québec, du ministère des Relations internationales du Québec, du ministère des Transport du Québec, de l’Autorité des marchés financiers, de Retraite Québec, de Desjardins, de iA Groupe financier, de RBC Banque Royale, du Groupe Investors, de Pavemetrics, de Pascal Services Financiers, d’Agri-Marché, de la Faculté de médecine, de la Faculté de droit, de la Faculté des sciences et génie, de la Faculté des sciences sociales et de FSA ULaval.

Cet événement du Fonds Conrad-Leblanc a été réalisé grâce à la contribution financière du Département de finance, assurance et immobilier de FSA ULaval, la Chaire RBC en innovations financières, la Chaire d’assurance et de services financiers L’Industrielle-Alliance, la Chaire Groupe Investors en planification financière et les salles des marchés Carmand-Normand et Jean-Turmel.

• Présentation de Bob Eisenbeis (PDF)
• Présentation de Ken Kuttner (PDF)

Photos de l’événement

13 avril 2018
Séminaire du Fonds Conrad-Leblanc

Un séminaire en gestion intégrée des risques a été tenu le 13 avril 2018 à l’initiative de M. Van Son Lai, professeur titulaire au Département de finance, assurance et immobilier et responsable du Fonds Conrad-Leblanc. Pour l’occasion, la Faculté recevait deux invités de haut prestige, M. Edward W. (Jed) Frees, professeur au Risk and Insurance Department de Wisconsin School of Business et titulaire de la Hickman Larson Chair of Actuarial Science ainsi que M. Shaun Wang, directeur du Insurance Risk and Finance Research Centre à la Nanyang Technological University de Singapore.

Lors de sa conférence “Predictive Analytics and Medical Errors”, M. Frees a présenté comment les méthodes analytiques et statistiques améliorent notre compréhension des opérations d’assurance et des marchés, plus précisément, dans le contexte d’erreurs médicales. M. Frees a expliqué que l’analyse de ces erreurs permet d’améliorer les systèmes de santé et que, grâce à une assurance dite «responsabilité professionnelle médicale» ou «faute professionnelle médicale», il est possible d’analyser des erreurs en utilisant des données issues de l’extérieur du système de santé.

De son côté, durant sa présentation “Knowledge Set of Attack Surface and Cybersecurity Rating for Firms in a Supply Chain”, M. Wang a notamment exposé les modèles économiques d’investissements en cybersécurité, en considérant les coûts-avantages pour l’entreprise et pour l’écosystème d’une chaîne d’approvisionnement. Il a introduit un concept d’ensemble de connaissances de sécurité relativement à l’univers des menaces, puis proposé 3 classes de fonctions de production de sécurité comme courbe de frontière de connaissances.

L’événement a réuni près de 100 participants, dont des représentants du ministère des Finances du Québec, du ministère des Transports du Québec, de la CNESST, de iA Groupe financier, de Desjardins, de SSQ Groupe financier, d’Intact, de ​RBC Global Asset Management, de Ernst and Young, du Kedge Business School (France), de l’UQAC, de la Faculté de médecine, de la Faculté de droit, de la Faculté des sciences et génie (mathématiques, statistiques, génie informatique, physique), de l’École d’actuariat et de FSA ULaval.

Cet événement du Fonds Conrad-Leblanc a été réalisé en partenariat avec le Département de finance, assurance et immobilier et le Département d’opérations et systèmes de décision de FSA ULaval, la Chaire RBC en innovations financières, la Chaire d’assurance et de services financiers L’Industrielle-Alliance, la Chaire Groupe Investors en planification financière, la Chaire d’actuariat, l’École d’actuariat, les salles des marchés Carmand-Normand et Jean-Turmel, le LABIFUL ainsi que l’Institut Technologies de l’information et Sociétés – Université Laval.

• Présentation de M. Edward W. Frees (PDF)
• Présentation de M. Shaun Wang (PDF)

Photos de l’événement

6 avril 2017
Séminaire du Fonds Conrad-Leblanc

Un séminaire en finance a été tenu le 6 avril 2017 à l’initiative de M. Van Son Lai, professeur titulaire au Département de finance, assurance et immobilier et responsable du Fonds Conrad-Leblanc de FSA ULaval. Le tout a été fait en présence de deux invités de haut prestige, MM. Edward J. Kane, Ph. D. (MIT), professeur de finance au Boston College et Richard J. Herring, Ph. D. (Princeton), professeur de finance à The Wharton School, University of Pennsylvania.

Ayant pour titre “Financial Safety Nets: The Good, The Bad, and The Ugly”, la conférence de M. Kane a souligné les effets négatifs et distributifs à long terme des opérations de sauvetage des grandes banques américaines et de l’Union européenne par les banquiers centraux, lors et après la Grande crise financière. Les analyses de M. Kane indiquent qu’en dépit des réformes et engagements post-crise, les créditeurs ne voient pas la fin de la politique du «Too big to fail», mais plutôt, que les demi-mesures de ces réformes ne changent en rien la structure des incitatifs qui motivent les mégabanques et leurs régulateurs.

De son côté, la conférence de M. Herring, intitulée “The Challenge of Ending Too Big To Fail”, a analysé les progrès accomplis dans le cadre d’un ambitieux programme de réformes dans le système bancaire international, en mettant l’accent sur l’initiative la plus radicale, l’élaboration de plans de résolution connus sous le nom de «living wills» et la question de savoir s’il est susceptible de réussir.

Parmi près de 150 participants – un record pour le séminaire – mentionnons la présence de membres du ministère des Finances du Québec, du ministère des Transport du Québec, de l’Autorité des marchés financiers, de Retraite Québec, de iA Groupe financier, de RBC Banque Royale, de SSQ Groupe financier, de l’École nationale d’administration publique (ÉNAP), de CRECA, de Pascal Services Financiers, d’Agri-Marché, d’Alexandru Ioan Cuza University (Roumanie), de la Faculté de droit, de la Faculté des sciences et génie, de l’École supérieure d’aménagement du territoire et de développement régional (ÉSAD) et de FSA ULaval.

Cet événement du Fonds Conrad-Leblanc a été réalisé grâce à la collaboration du Département de finance, assurance et immobilier de FSA ULaval, la Chaire RBC en innovations financières, la Chaire d’assurance et de services financiers L’Industrielle-Alliance, la Chaire Groupe Investors en planification financière, le LABIFUL et les salles des marchés Carmand-Normand et Jean-Turmel.

• Présentation de M. Edward J. Kane (PDF)
• Présentation de M. Richard J. Herring (PDF)

Photos de l’événement

1er avril 2016
Séminaire du Fonds Conrad-Leblanc

Le 1er avril 2016, près d’une centaine de participants dont plus d’un tiers provenant du milieu de la pratique (ministère des Finances du Québec, Autorité des marchés financiers du Québec, Retraite Québec, CNESST, ÉNAP, Desjardins, Industriel Alliance, Groupe Eterna, Agri Marché, Cercle de la finance internationale de Montréal et Groupe Diapason), sont venus assister à une demi-journée mettant en vedette deux personnalités de haute notoriété. Le thème de cet événement consistait à présenter différentes théories qui expliquent les raisons d’agir des banques centrales qui supportent le comportement de prise de risque des mégas banques.

Ayant pour titre “A Theory of How and Why Central-Bank Culture Supports Predatory Risk-Taking at MegaBanks”, Edward J. Kane, Ph.D (MIT), professeur au Boston College, a insisté sur les aspects sociaux et réglementaires. Ayant pour titre “Macro-Prudential Regulation and Real Estate”, John V. Duca, Ph.D (Princeton), vice-président et directeur de recherche associé à la Federal Reserve Bank of Dallas, a, quant à lui, présenté le contexte de la crise immobilière résidentiel et commerciale comme cadre de référence.

Ce séminaire a été réalisé en partenariat avec le Département de finance, assurance et immobilier de FSA ULaval, la Chaire RBC en innovations financières, la Chaire d’assurance et de services financiers l’Industrielle Alliance, la Chaire du Groupe Investors en planification financière, la Chaire de recherche en gouvernance de sociétés, l’École d’actuariat de FSG ULaval, LABIFUL et les salles des marchés Carmand-Normand et Jean-Turnel.

• A theory of how and why Central-Bank culture supports predatory risk-taking at megabanks (PDF)
• Macro-Prudential Regulation and Real Estate (PDF)